聚烯烃 产能投放与补库需要博弈

By | 2020年7月23日

  笔者于11月18日至22日到场了华东聚丙烯财产链调研勾当。经过访问聚丙烯财产链中的企业,调研小组实地调查了各企业的状况,包含完工状况、库存状况、定单状况等影响财产供需构造以及聚丙烯价钱的中心要素,对于当下财产链全体的产销、库存状况有了更深的看法。

  最近几年来,我国聚烯烃产能疾速增加,2018年国际聚丙烯产能2244万吨,同比增加4.66%。2019年原方案新增PP产能505万吨,但实践因为安装推延等各类要素,像宝来、青海年夜美、宁波福基等均会延后投产,因而今朝实践投产产能正在202万吨。从聚丙烯的供给端来看,地区散布上东南、华东、华北排正在前三位;从聚丙烯花费地区别来看,经济兴旺而且经济坚持较快增加的华东地域一直是最年夜的花费地域,约占国际聚丙烯花费总量的31%。因而华东聚丙烯市场具备极强的代表性。

  本次调研勾当访问了十家企业,触及下游消费企业、中游商业商以及卑鄙工场。本次勾当以“上海—富阳—绍兴—台州”为路程道路,调研访问了行业内具备必定代表性的企业,如荣盛石化、三圆石化、浙江凯利新资料、市下控股等,经过访问下游消费企业,对于其完工状况、消费本钱、定单状况等停止细致理解。就三圆石化而言,今朝的消费、发卖形式不发作较年夜改动,以产定销,坚持低库存。浙石化一期聚烯烃90万吨PP及75万吨PE新产能的投产工夫备受存眷,荣盛石化相干人士指出,估计于12月尾投产,投产后后期的产物发卖或者给出一个比拟优惠的价钱。今朝,中游商业商的超卖行动分明增加,且正在主动地去库存中,而对于应地,卑鄙对于远期货的承受度也正在不时晋升。可是调研样本中仍有三分之一摆布的消费工场习气于推销现货。

  经过本次调研,笔者发明卑鄙今朝对于后市多抱看空立场,因而原资料库存年夜多保持正在低位,而且年夜局部春节备货志愿没有是很强;年夜厂与小厂之间的生活形态分解较年夜,年夜厂的利润年夜多尚可,定单状况根本没有错,完工率正在85%以上,而小厂遭到的打击会更年夜;行业的时节性特点也正在逐步削弱,但仍然会遭到时节、其余行业(电商双11、房地产等)的影响;少数工场偏向于以销定产,对于废品库存也把控正在低位程度。别的,一些产物的替换景象也有所浮现,比方,纺织品的包装有呈现PE膜替换BOPP膜的状况,PVC管材正在某些使用范畴被PE管、PP管替换等,这也会影响到财产以后的需要格式变革。非标品方面,局部卑鄙对于共聚绝对比拟有决心,价位适宜情愿推销较为远期的原资料。触及进口的企业,由于调研样本根本是年夜厂,因而进口的国度较多,中美商业磨擦对于其影响没有是很年夜。

  分离当上行情来看,固然现货价钱迟缓上涨反应供给端压力回升,但2001合约盘面施展阐发照旧偏偏强。需求存眷的点一是库存,库存今朝的积累速率较为迟缓;二是需要端发力状况,12月的需要会比11月好;三是贬价匆匆销下卑鄙的补库行动。供给压力及短时间需要发力的配合感化将带来重复振荡行情。